La Catty Wood ens ofereix des d'ARK un informe a tenir en compte, per llegir i guardar.
Introducció i Marc Macroeconòmic: La Gran Acceleració (The Great Acceleration)
L'informe estableix que estem entrant en una era de canvi estructural i accelerat en l'economia global impulsat per la convergència de cinc plataformes d'innovació principals: Intel·ligència Artificial (IA), Blockchains Públiques, Robòtica, Emmagatzematge d'Energia i Multiòmica.
- L'efecte catalitzador de la IA: La IA actua com el motor central que interconnecta i accelera la resta de plataformes. Per exemple, els coets reutilitzables podrien enviar xips d'IA a l'òrbita per escalar el Next Gen Cloud; l'energia distribuïda alimenta els centres de dades; i els smart contracts permeten que agents d'IA coordinin recursos reals.
- Impacte en el PIB mundial: ARK Invest preveu que aquesta revolució tecnològica podria accelerar el creixement del PIB real global des del 3,1% anual (previsió de l'FMI) fins al 7,3% anual cap al 2030. Només la inversió en capital d'aquestes tecno-plataformes afegirà 1,9 punts percentuals al PIB anual d'aquesta dècada.
- Dominació dels mercats: Es preveu que la quota de les tecnologies disruptives en la capitalització borsària global augmenti des dels nivells actuals fins al 35% el 2030.
1. Infraestructura d'IA (AI Infrastructure)
- Col·lapse de costos d'inferència: Els costos d'inferència per a un nivell de rendiment fix s'han reduït més d'un 99% en només un any. Aquesta caiguda ha provocat que la demanda de tokens d'IA en plataformes com OpenRouter es multipliqui per 25 vegades des de desembre de 2024.
- Explosió de la inversió en centres de dades: La inversió anual en sistemes de centres de dades ha passat d'un creixement històric del 5% a una taxa composta anual del 29%, aconseguint aproximadament 500.000 milions de dòlars el 2025 i amb previsions de triplicar-se fins als 1,4 bilions de dòlars el 2030.
2. El Sistema Operatiu de Consum d'IA (The AI Consumer Operating System)
- Acurçament del cicle de compra: Els agents d'IA hiper-personalitzats estan reduint el funnel de compra digital: el temps mitjà per completar una transacció s'ha reduït dels 60 minuts de l'era pre-Internet a només ~90 segons en l'era agentica.
- Volum de consum intermediat: Es preveu que els agents d'IA facilitin més de 8 bilions de dòlars en consum digital en línia el 2030, capturant un 25% de totes les despeses digitals (enfront del 2% el 2025).
3. Productivitat de la IA (AI Productivity)
- Autonomia de les tasques: La durada de les tasques complexes que els agents d'IA poden dur a terme de manera fiable s'ha multiplicat per 5 en un sol any, passant de 6 minuts a 31 minuts.
- Caiguda del cost de desenvolupament de programari: Els costos de desenvolupament de programari es van reduir un 91% en vuit mesos (d'abril a desembre de 2025), passant de 3.50$ a 0.32$ per milió de tokens.
- Diferència de capacitat de xips: La capacitat de fabricació de xips d'alta gamma de TSMC (EUA/Taiwán) supera en un factor de ~38x a la de SMIC a la Xina (~135 milions vs ~3,5 milions de capacitats equivalents).
4. Bitcoin
- Consolidació com a actiu institucional: Els fons cotitzats (ETF) nord-americans i les empreses públiques ja posseeixen el 12% del total de Bitcoin en circulació (1,29 milions en ETF i 1,09 milions en tresoressos corporatius).
- Rendiment ajustat al risc i estabilitat: El ràtio de Sharpe de Bitcoin ha superat el de la resta del mercat de criptoactius (Ether, Solana), presentant les caigudes (drawdowns) més moderades de la seva història durant el 2025.
- Projecció 2030: ARK preveu que la capitalització de mercat de Bitcoin podria créixer a una taxa anual compost (CAGR) del ~63%, passant de ~$2 bilions a ~$16 bilions el 2030, representant aproximadament el 70% de tot el mercat d'actius digitals.
5. Actius Tokenitzats (Tokenized Assets)
- Llei GENIUS i RWA: La regulació aportada per la GENIUS Act va disparar l'activitat de les stablecoins. El mercat dels Actius del Món Real (Real World Assets / RWA) tokenitzats es va triplicar el 2025 fins als 19.000 milions de dòlars, liderat per deute del Tresor dels EUA (com el fons BUIDL de BlackRock de 1,7B$) i or tokenitzat (XAUT i PAXG).
- Projecció 2030: La tokenització global d'actius (accions, deute sobirà, dipòsits bancaris) podria superar els 11 bilions de dòlars el 2030 (l'1,38% de tots els actius financers globals).
6. Aplicacions de Finances Descentralitzades (DeFi Applications)
- Canvi en la captura de valor: El valor s'ha desplaçat de les xarxes base (L1) cap a les aplicacions, que van generar 3.800 milions de dòlars en ingressos el 2025.
- Hiper-eficiència de personal: Plataformes on-chain com Hyperliquid van generar més de 800 milions de dòlars en ingressos anuals amb menys de 15 empleats, superant la ràtio d'ingressos per empleat de gegants com Nvidia, Apple o Meta.
7. Multiòmica (Multiomics)
- Col·lapse del cost de seqüenciació: El cost de seqüenciar un genoma humà complet es redueix cap als 10$ el 2030.
- Explosió de dades mèdiques: Els diagnòstics moleculars de darrera generació generen un volum de dades que superarà en 10 vegades el volum utilitzat per entrenar els grans models de llenguatge actuals.
- Economia del desenvolupament de fàrmacs: La IA redueix el temps de comercialització dels fàrmacs en un ~40% (de 13 a 8 anys) i redueix el cost mitjà per fàrmac de 2,4 bilions de dòlars a 0,7 bilions de dòlars.
- Mercat de la Longevitat: Eliminar malalties cròniques i l'envelliment cel·lular representa una oportunitat de mercat estimada en 1,2 quadrilions de dòlars en anys de vida ajustats per qualitat (QALYs) als EUA.
8. Coets Reutilitzables (Reusable Rockets)
- Hegemonia de SpaceX: Amb més de 9.000 satèl·lits Starlink actius, SpaceX gestiona el ~66% de tots els satèl·lits en òrbita.
- Computació d'IA a l'Espai: Amb Starship reduint els costos de llançament per sota dels 100$/kg, el càlcul d'IA basat en l'espai podria arribar a ser un 25% més barat que el terrestre en reduir les restriccions d'energia i refrigeració terrestres.
9. Robòtica (Robotics)
- Robots Humanoides: Models com Tesla Optimus podrien aconseguir una capacitat a nivell humà entorn del 2028.
- Impacte Econòmic: La robòtica generalitzable en la fabricació representa una oportunitat d'ingressos de 26 bilions de dòlars. A més, la introducció d'un robot humanoide a la llar podria augmentar el PIB dels EUA en 62.000 dòlars per llar/any (uns 6 bilions de dòlars en total).
10. Energia Distribuïda (Distributed Energy)
- Demanda energètica de la IA: Per cobrir el consum dels centres de dades d'IA, la inversió global en generació d'energia haurà de duplicar-se fins als 10 bilions de dòlars el 2030.
- Bateries estacionàries: El desplegament d'emmagatzematge d'energia estacionari haurà de multiplicar-se per 19 vegades per garantir la resiliència de la xarxa elèctrica.
11. Vehicles Autònoms (Autonomous Vehicles)
- Lideratge del Robotaxi: Waymo i Baidu Apollo Go estan liderant el volum de milles diàries. A San Francisco, Waymo ja està prenent una quota de mercat significativa a Uber i Lyft.
- Caiguda del preu per milla: El preu per milla d'un robotaxi caurà d'uns 2,80$ (en viatges actuals amb conductor) a només 0,25$ per milla el 2035 a escala.
- Valorat d'Ecosistema: Les plataformes tecnològiques autònomes capturaran el 98% del valor de l'ecosistema, generant fins a 34 bilions de dòlars en valor d'empresa el 2030.
12. Logística Autònoma (Autonomous Logistics)
- Desplegament Comercial: Els drons i robots d'entrega de darrera milla ja superen els 4 milions de lliuraments comercials autònoms anuals.
- Reducció dràstica de costos: L'automatització reduirà els costos d'enviament de darrera milla en un ~90% (passant de 15\( a menys d'1\) per comanda).
- Projecció 2030: Els ingressos globals de la logística autònoma (drons, robots i camions de llarga distància) podrien assolir els 480.000 milions de dòlars el 2030.
La convergència entre la Intel·ligència Artificial i la biologia (multiòmica) és un dels eixos més transformadors de l'informe Big Ideas 2026 d'ARK Invest. Aquesta unió està canviant el paradigma de la medicina: passa d'un model de tractament crònic dels símptomes ("sickcare") a un model de cures definitives i medicina preventiva personalitzada.
A continuació es detallen els aspectes clau d'aquesta convergència:
1. El cercle virtuós (Flywheel) entre la IA i la Multiòmica
La multiòmica analitza de manera integrada totes les capes biològiques que determinen la salut: la genòmica (DNA), l'epigenòmica, la transcriptòmica (RNA), la proteòmica (proteïnes) i la metabolòmica (metàbolits).
La convergència funciona com un cercle virtuós:
- Generació massiva de dades: La reducció continuada del cost de seqüenciació de DNA permet generar volums ingents de dades biològiques.
- Entrenament de models d'IA: Aquestes dades biològiques alimenten algorismes d'IA que identifiquen patrons complexos de malalties irresolubles per a l'ull humà.
- Execució en laboratoris autònoms: Els sistemes d'IA dissenyen i optimitzen candidats a fàrmacs i experiments 1,6 vegades més ràpid.
- Desenvolupament de cures: Es passa d'alleujar símptomes a corregir la causa biològica subjacent (com l'edició genètica).
2. Explosió de dades biològiques i diagnòstic per IA
- Volum de dades superior als grans models de llenguatge (LLM): Les proves diagnòstiques moleculars de darrera generació generaran cap al 2030 un volum de dades que superarà en més de 10 vegades la quantitat de tokens utilitzats per entrenar els models lingüístics de frontera actuals (com GPT-4, Gemini o Claude).
- Aprovacions de la FDA: Des de l'aparició de la IA generativa a finals de 2022, la taxa d'aprovació per part de la FDA de diagnòstics i dispositius mèdics basats en IA s'ha accelerat fortament. Es preveu que prop del 30% de tots els diagnòstics aprovats el 2030 incorporin IA, tending cap al 100% en el futur.
3. Transformació de l'economia del desenvolupament de fàrmacs (Drug Discovery)
El procés tradicional de desenvolupament de fàrmacs ha estat històricament lent i molt costós (de mitjana 13 anys i $2,4 milions de dòlars per fàrmac, amb un alt percentatge de fallades en assaigs clínics). La IA reconfigura completament aquests costos:
- Acceleració temporal: Redueix el temps fins a la comercialització de 13 a 8 anys (una retallada del ~40%).
- Reducció dràstica de costos: Redueix el cost total de desenvolupament aproximadament en un factor de 4x, passant de $2,4 milions a $0,7 milions de dòlars per fàrmac reeixit.
- Major vida útil de les patents: En arribar abans al mercat, el fàrmac disposa de més anys de protecció comercial exclusiva.
- Retorn financer compost: Un fàrmac dissenyat per IA pot generar uns $4.000 milions de dòlars en flux de caixa acumulat en 30 anys, en comparació amb menys de $1.000 milions en els models tradicionals.
- Revalorització de la canonada d'assaigs (pipeline): Una cura dissenyada per IA que es trobi en la Fase 1 d'assaigs clínics pot tenir un valor superior als $2.000 milions de dòlars per fàrmac.
4. Cures precises d'un sol ús (In-Vivo Gene Editing)
La combinació de dades multiòmiques i eines d'edició genètica com CRISPR permet crear tractaments d'una sola dosi que eliminen malalties de per vida:
- Malalties rares (ex. Angioedema Hereditari - HAE): Una teràpia d'edició genètica d'un sol ús amb un preu previst d'uns $3 milions de dòlars pot generar un estalvi directe de $52.000 milions de dòlars al sistema sanitari dels EUA en comparació amb els tractaments profilàctics crònics de per vida.
- Malalties comunes (ex. Malaltia Cardiovascular - ASCVD): L'edició genètica in-vivo per reduir permanentment el colesterol i els nivells de lípids nocius podria reduir a la meitat el risc d'atacs cardíacs. Amb un preu basat en valor d'uns $165.000 per pacient, representa un mercat potencial (TAM) de $2,8 bilions de dòlars als EUA (més de 12 vegades les vendes històriques de Lipitor).
5. La ciència de la longevitat i els rellotges moleculars
L'aplicació de la IA sobre les dades epigenètiques i proteòmiques ha permès desenvolupar rellotges de precisió de l'envelliment biològic (com el rellotge d'Horvath, PhenoAge o rellotges proteòmics).
Aquests mesuraments permeten avaluar intervencions orientades a frenar el deteriorament cel·lular i augmentar la "longevitat en salut" (healthy lifespan). ARK estimat que l'oportunitat de mercat de maximitzar el potencial de vida saludable als EUA equival a un valor de $1,2 quadrilions de dòlars en anys de vida ajustats per qualitat (QALYs).
Resum Executiu: Impacte Financer de la IA en el Desenvolupament de Fàrmacs vs. Model Tradicional
A l'informe Big Ideas 2026 d'ARK Invest, la convergència de la Intel·ligència Artificial i la Multiòmica es descriu com una revolució financera i operativa que transforma radicalment l'economia de la biotecnologia. El model farmacèutic tradicional es troba estancat per alts costos de desenvolupament i elevades taxes de fracàs clínic, mentre que l'enfocament basat en IA accelera el temps de comercialització, redueix dràsticament els costos i augmenta el valor de la propietat intel·lectual [70–73].
Esquema Comparatiu de Mètriques Financeres i Operatives
| Mètrica Clau | Model Tradicional (Mitjana Sector) | IA Inicial (Mètodes Actuals) | IA Futur / Disseny Generatiu | Impacte i Avantatge Financer |
|---|---|---|---|---|
| Temps fins a comercialització | 13 anys | 11 anys | 8 anys (~40% de reducció) | Estalvi de 5 anys de Desenvolupament. |
| Cost total per fàrmac | 2,4B $ (1,1B $ preclínic) | 1,7B $ | 0,7B $ (0,2B $ preclínic) | Reducció de costos de ~4 vegades. |
| Fracassos en assaigs humans | 7,6 fracassos per candidat | 3,2 fracassos | 1,9 fracassos | Reducció del 43%+ en Fase I i del 50% en Fase II. |
| Anys de patent comercial | ~8–10 anys restants | +2–3 anys addicionals | +4–5 anys addicionals | Increment del 70%–80% en el valor de la PI. |
| Flux de caixa acumulat (30 anys) | < 1,0B $ | ~$2,0B–$2,5B | ~4,0B $ | Més de 4 vegades el flux de caixa del model tradicional. |
| Valoració d'actius en Fase 1 | Pagament del cost de capital (~300M $) | ~$600M–$800M | > 2.000M $ per fàrmac | Revalorització immediata de les canonades (pipelines). |
Factor Clau 1: El Tirant del Flux de Caixa (Cash Flow Mechanics)
- Retorn accelerat del capital: Un fàrmac dissenyat per IA arriba al mercat 5 anys abans. En el temps en què un fàrmac tradicional amb prou feines arriba al punt d'equilibri (break-even), el fàrmac d'IA ja ha generat 3.000 milions de dòlars en flux de caixa net.
- Ampliació de la finestra de patent: En reduir el temps de desenvolupament preclínic i clínic, l'empresa conserva un període de protecció comercial exclusiva molt més llarg, augmentant el valor present net (NPV) de la patent en un 70%–80%.
Factor Clau 2: Transició de la Malaltia Crònica a la Cura Única
L'aplicació d'eines d'edició genètica (in-vivo) dissenyades per IA canvia el model de negoci de la medicació crònica cap a la cura definitiva d'una sola dosi:
- Captura de valor immediata: Un tractament crònic dilueix els seus ingressos durant dècades i s'enfronta a la pèrdua de patent. Una cura d'un sol ús (amb un preu mitjà > 1 milió de dòlars per pacient) capta el valor financer per avançat.
- Multiplicador de valoració: Una cura biològica d'una sola dosi pot arribar a ser 20 vegades més valuosa que un fàrmac de prescripció tradicional i 2,4 vegades més valuosa que un fàrmac de precisió de gamma alta.
